6月以來(lái)的螺紋鋼走勢(shì)反映了商品市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)投資過(guò)度悲觀的預(yù)期修復(fù)以及電弧爐復(fù)產(chǎn)的不及預(yù)期。當(dāng)前期貨貼水已修復(fù)到300元以下，螺紋的修復(fù)行情基本走完。未來(lái)螺紋鋼走勢(shì)的核心問(wèn)題是需求下行和供給收縮這兩種預(yù)期在空間和時(shí)間上的博弈。下半年的商品市場(chǎng)難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，交易性機(jī)會(huì)主要來(lái)自于供給收縮預(yù)期和需求回落預(yù)期之間的博弈。螺紋現(xiàn)貨向下追期貨只是時(shí)間問(wèn)題，拐點(diǎn)可能出現(xiàn)在在3季度末-4季度初。

　　三季度特別是7-8月，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格將以震蕩為主。越臨近四季度，螺紋鋼的多空分歧將越強(qiáng)烈。隨著四季度地產(chǎn)投資下行和金融監(jiān)管的格局逐漸清晰，螺紋二次下行的趨勢(shì)也將確立。

　　4月中旬以來(lái)，南華商品指數(shù)從高點(diǎn)1448回落，WTI原油價(jià)格從54美元/桶回落，而螺紋鋼HRB400： 20mm現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)修復(fù)了3月中旬以來(lái)的跌幅，升至3610元/噸。